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黄金城棋牌游戏平台·思进的投资课堂——第七课:杠杆是当代炼金术(上)

来源:北白门户网站 2020-01-11 10:07:58

黄金城棋牌游戏平台·思进的投资课堂——第七课:杠杆是当代炼金术(上)

黄金城棋牌游戏平台,文 | 陈思进

你好,欢迎来到思进的投资课堂。上节课我们说到将短线投资用杠杆放大是导致金融风暴的原因之一,“去杠杆”也是近期国家一直采用的调控手段,那杠杆到底是什么呢?

阿基米德说:“只要给我一个支点,我将撬起整个地球。”

所有金融衍生产品,就是从阿基米德的杠杆原理发展而来。金融杠杆可以把回报放大,同样也可以把亏损放大。而减少金融杠杆就像戒毒瘾一般,极其痛苦。

当今主宰世界的金融体系,说到底是华尔街的金融体系,可以独享世界资源,使金融大鳄们得以从世界范围的政府、大众手中获得垄断权力以进行投机,开创了一个不平等的全球财富分配机制——以最大限度地提高股东权益为幌子,疯狂劫掠世界财富。

华尔街采取的证券化,是其劫掠财富最主要的手段,而高杠杆为基础的金融衍生产品的发明,则达到了证券化的极致,演化成了现代炼金术。因为,经过杠杆放大之后,纸面财富被吹大,华尔街捞完钱便拍拍屁股走人,留给全球大众一大片断垣残壁,比如2007年的次贷危机,比如2015年的a股股灾。

2015年那次股灾,a股连续三周暴跌,骤然演变成股灾,眼见三十年高速增长积累的财富,没有流向实体经济,反而流向了虚拟经济,犹如“自相残杀”一般。股民们晕头转向、措手不及;央行不得不出手救市。

然而,看似坏事的股灾也有可能成为好事,使人们看清西方主流经济学的教条:“看不见的手”不能保证市场经济的稳定性,已被2008年的金融危机砸得稀巴烂。而且,即便如美国那样所谓最市场化的国家,政府也必须出手救市,这在2008年金融海啸中已经表现得清清楚楚了。

因此,政府火线救市不容置疑,不容争议。因为这次股灾堪比2008年美国雷曼兄弟的倒闭,彼时,美国施行了“紧急状态法”。实际上,日本和俄罗斯也都有“紧急事态法”,实际上就是危机管理法,为金融危机管理提供立法保障,这次中国政府出手救市,肯定是必须的。

2015年a股不幸中的大幸,就是从5100多点跌下来,而非上涨至8000、甚至1万点跌。因为,从2014年10月的2100点,上升至4000点是牛市,尚属健康。

但是从4000到5200点就涨得太快了,变成了“疯牛”。问题正是出在了“杠杆牛”上,当时要是出台措施避免“疯牛”,自然就避免了股灾发生,成本会小很多。这其中的因果关系一定得梳理清楚,如果在8000点以上暴跌的话,后果将更不堪设想。今后怎样避免“疯牛”,才是这次股灾最大的经验教训!

关于“杠杆牛市”的教训,我们可以借鉴一下台湾地区的经验。

“台湾在70年代末80年代初就搞了融资融券制度,从1985年到1990年,台湾股市股市从600点涨到12000点,指数涨了20倍。第一次出现了带杠杆的牛市,大家觉得借钱炒股比自己的小本经营赚得更快。但融资是双刃剑,当下跌时惨剧发生了。1990年2月份开始,股市一泻千里,从12000点8个月的时间跌到2400点。结局是消灭了一批中产阶级和富有阶层。台湾地区一共2000多万人口,只有600多万家庭,而当时台湾开户的数量达到了500多万户,也就是说几乎所有的家庭都参与到了股票市场!消灭了这些富有阶层和中产阶级以后社会大乱,民进党就是在那个时候兴起的。”

台湾同胞用血的代价给我们立了警示牌,总结一下这段历史,对我们有非常多的借鉴意义。

虽然股市只是资本市场中的一部分。但是,股灾将会引发资本市场的不稳定,就像2008年美国雷曼兄弟倒闭,继而引发全球金融危机那样。因此,救股市其实就是拯救资本市场,并非仅仅只是救股市,而是避免股灾引发金融危机的发生,俗话说得好,“预防胜于治疗”!

如果说要坚决打击恶意做空,我们就更要果断制止恶意做多。因为做多和做空就好似一纸两面,没有做多,也就不存在恶意做空。而恰恰是恶意做多造成了疯牛。如果没有疯牛,也不可能引来恶意做空,就不可能发生股灾,更不可能将经济绑架在股市之上!

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